涨了吧…

上周发布了一篇慢牛?FFT[1]伴随着今日的上涨,基本兑现了趋势.

上周算法的截图显示进入一个缓慢的牛市了..涨了吧...

今天不想多说什么,对错都有记录,我反正就一直买着9月ETF300 5500的Call,接下来顺便来谈两个东西

PPN

国内打破刚性兑付后,很多理财产品都禁止提保本二字, 然后结构性存款又有一些事情就不多说。我们来谈谈个人投资者如何构建保本产品,也就是今天要说的第一个产品Principal-Protected Note. 通常的做法就是将钱存到股市账户上,并且通过考试开通期权交易权限.然后在股票账户上逆回购,然后通过逆回购利息来购买期权的交易方式。通常你可以根据你的喜好随便赌,反正本金在那里, 只用利息在买, 所以可以做到变相的保本.当然这种思路下,你还可以放宽一下,例如最大损失5%,那么也就是说可以拿5%的钱去买期权,亏掉了就老老实实的逆回购回血…

例如当我有量化模型可以很高的成功率预测A股市场未来一段时间走势时,我就会采用这样的策略,例如用5%的资金来做期权,然后根据模型的波动率预测交易,或者另一个模型做单边的OTM期权.

其实很多人做量化做交易做的不好,主要是自己的心性不好,总是想投机一夜暴富,不想老老实实的赚钱。然后还眼高手低,其实任何一个成功的交易员,都是从最简单的套利做起来,而且时刻都会提醒这是一个一辈子的游戏,即便是有99%的正确率也不会去下重注。要学会满足,一年五倍的比比皆是,五年一倍的凤毛麟角就是这个道理.

当然我只是因为最近好几个项目忙,已经没时间打理股票的交易了,就懒懒的买点期权玩玩就好。

雪球结构

另一种产品是雪球结构,本质上还是和期权相关,只不过是采用了障碍期权,有了knock-in和knock-out的交易条款而已.其实很多公众号都讲过了就不重复了。一般结构如下:

涨了吧...

一般收益结构:

这种产品本身是一种波动率对冲的行为,本质上很多机构需要将一些波动率转到雪球结构的投资者上,因此当A股市场处于较高波动率时, 雪球结构容易获得很好的收益,当然你可能会被22%的收益冲昏头脑,但当你回头来看时,似乎买雪球才是最愚蠢的交易方式。

Reference

[1]

慢牛?FFT?: https://mp.weixin.qq.com/s/Gehj0L2U5-PDjvkyBN6ZAQ

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